Według wstępnych, nieaudytowanych danych, Koenig & Bauer AG pomyślnie zakończył rok obrotowy 2025. Pomimo utrzymującej się słabej sytuacji makroekonomicznej i rosnącej niepewności w polityce handlowej, spółka precyzyjnie zrealizowała prognozę i znacząco zwiększyła rentowność operacyjną w porównaniu z rokiem poprzednim.
Doskonała realizacja celów rocznych i znaczący wzrost zysku operacyjnego przed opodatkowaniem, odsetkami i stratami (EBIT) dzięki programowi „Spotlight”
Przychody Grupy wzrosły zgodnie z planem o +2,2% (niewielki wzrost przychodów) do 1302,4 mln euro (rok poprzedni: 1274,4 mln euro). Oba segmenty przyczyniły się do wzrostu przychodów, przy czym segment Specjalne i Nowe Technologie (S&T) odnotował wyraźny wzrost o +6,8% do 596,0 mln euro (rok poprzedni: 558,0 mln euro), a segment offsetu papieru i opakowań (P&P) odnotował solidny wzrost o +0,9% do 741,5 mln euro (rok poprzedni: 734,8 mln euro).
Zysk operacyjny EBIT wzrósł o 21,3 mln euro do 36,6 mln euro (rok poprzedni: 15,3 mln euro). Tym samym spółka zmieściła się dokładnie w prognozie z listopada 2024 r. (dolna połowa przedziału od 35 mln euro do 50 mln euro).
Pozycje nadzwyczajne nieoperacyjne również gwałtownie spadły w roku obrotowym 2025 do zaledwie 5,3 mln euro (rok poprzedni: 50,4 mln euro w ramach programu „Spotlight”) i obejmują planowane wydatki na znany program „Spotlight”. W rezultacie zysk operacyjny przed opodatkowaniem (EBIT) znacznie się poprawił, osiągając poziom +66,4 mln euro i 31,3 mln euro (rok poprzedni: -35,1 mln euro).
Zmniejszona zależność na koniec roku i silna generacja gotówki w IV kw. 2025 r. | W czwartym kwartale osiągnięto zysk operacyjny EBIT w wysokości 30,2 mln euro (rok poprzedni: 46,5 mln euro). Wsparte już silnymi wynikami operacyjnymi w trzecim kwartale 2025 roku (16,0 mln euro), pozwoliło to na zauważalne wygładzenie trendu zysków w drugiej połowie roku i znaczące zmniejszenie zależności od wyników na koniec roku w porównaniu z rokiem poprzednim. Dzięki silnemu napływowi gotówki w wysokości 69,2 mln euro w czwartym kwartale 2025 roku, w całym roku wygenerowano dodatnie wolne przepływy pieniężne w wysokości 7,3 mln euro, pomimo ujemnych przepływów w wysokości -61,9 mln euro w pierwszych dziewięciu miesiącach.
Dr Stephen Kimmich, prezes zarządu Koenig & Bauer AG, komentuje: „Wyniki za rok 2025 dowodzą skuteczności naszych działań na rzecz zwiększenia efektywności, a tym samym stanowią krok naprzód w zakresie rentowności operacyjnej. Pomimo ogromnych przeciwności makroekonomicznych, zrealizowaliśmy prognozę i zamknęliśmy rok z dodatnim wolnym przepływem środków pieniężnych. To solidny wynik całego zespołu Koenig & Bauer”.
Odporna sytuacja zamówień pomimo efektów bazowych z poprzedniego roku (drupa i duże zamówienie w USA) – Portfel zamówień na historycznie wysokim poziomie | Zgodnie z oczekiwaniami, wartość zamówień na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniosła 1233,2 mln euro i była niższa niż w roku poprzednim (-12,1%). Segment P&P okazał się bardzo odporny, odnotowując spadek zaledwie o -3,9% (704,0 mln euro) w porównaniu z rokiem targów drupa.
Spadek o -19,7% w segmencie S&T (558,4 mln euro) wynika w dużej mierze z dużej liczby zamówień od amerykańskiego US Bureau of Engraving and Printing w poprzednim roku. Portfel zamówień na dzień 31 grudnia 2025 r. wyniósł 970,6 mln euro (rok poprzedni: 1039,8 mln euro) i tym samym utrzymuje się na historycznie wysokim poziomie.
Prognozy na rok 2026: Oczekiwana stabilna działalność w niestabilnym otoczeniu – prognozy przesunięte na zysk operacyjny EBITDA | W kontekście obecnej sytuacji zamówień i niestabilnych warunków geopolitycznych, Koenig & Bauer spodziewa się utrzymania stabilności operacyjnej w roku obrotowym 2026. W związku z przyszłymi wymogami MSSF 18, aby zwiększyć porównywalność z grupą rówieśniczą i wyostrzyć koncentrację na generowaniu przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, spółka oprze swoje prognozy na zysku operacyjnym EBITDA (poprzednio: zysk operacyjny EBIT) począwszy od roku obrotowego 2026.
Biorąc pod uwagę szanse i ryzyka, prognoza opiera się na następujących kluczowych założeniach: Zakładając, że globalny rozwój gospodarczy i bodźce popytowe na odpowiednich podrynkach pozostaną stabilne, oczekuje się, że przychody Grupy będą na poziomie roku poprzedniego (2025: 1302,4 mln euro).
Zakładając, że w oparciu o najnowsze orzecznictwo USA zostanie szybko wyjaśnione w sprawie ceł importowych, co umożliwi klientom podejmowanie decyzji inwestycyjnych bez niepewności związanej z handlem, Zarząd prognozuje zysk operacyjny EBITDA na poziomie około 80 mln euro w 2026 roku, podobnie jak w roku poprzednim. Zysk operacyjny EBITDA nie uwzględnia żadnych pozycji nadzwyczajnych wpływających na zyski.
„Zmieniając naszą prognozę na EBITDA, podkreślamy nasze skupienie na generowaniu środków pieniężnych z działalności operacyjnej, a także wnosimy wczesny wkład w spełnienie przyszłych wymogów standardu MSSF 18” – podkreśla dr Alexander Blum, dyrektor finansowy Koenig & Bauer.
Szczegółowe wytyczne zostaną opublikowane wraz ze sprawozdaniem rocznym w dniu 26 marca 2026 r.
Źródło: Koenig & Bauer
